年標普下調(diào)中國評級原因分析【熱點】

重磅消息：標普下調(diào)中國評級展望,富時A50嚇出自殺式烏龍單

3月31日，財政部副部長史耀斌就中國主權(quán)信用評級的有關問題接受了記者采訪。

記者問：3月31日，標準普爾評級服務公司發(fā)布報告，維持中國主權(quán)信用評級不變，但將評級展望由“穩(wěn)定”調(diào)整為“負面”。1個月內(nèi)，已有兩家國際評級公司下調(diào)了中國主權(quán)信用評級展望，請問財政部對此有什么看法?

答：自上世紀90年代以來，我國主權(quán)信用評級一直在穩(wěn)步上升，標普從“BBB”提高到“AA-”，穆迪從“Baa1”提高到“Aa3”，目前均為其評級體系的第四高等級。即使是國際金融危機爆發(fā)后，在世界主要經(jīng)濟體經(jīng)歷最困難的時期，我國主權(quán)信用評級也在上升，這反映出我國經(jīng)濟發(fā)展具備巨大的潛力和韌性。

我國作為全球第二大經(jīng)濟體、第一大貿(mào)易國，自國際金融危機爆發(fā)以來，一直是全球最重要的增長引擎和穩(wěn)定力量。當前全球經(jīng)濟復蘇面臨極其復雜的形勢，我國保持經(jīng)濟穩(wěn)定增長，是主動承擔國際社會責任、為全球經(jīng)濟復蘇貢獻一份力量的切實舉措。即使在全球經(jīng)濟整體復蘇疲弱乏力的背景下，我國經(jīng)濟依然實現(xiàn)了較高的增速。2015年，我國GDP增速為6.9%，據(jù)有關數(shù)據(jù)顯示，對全球經(jīng)濟增長的貢獻率超過25%。

同時要看到，當前我國經(jīng)濟發(fā)展?jié)摿�巨大、韌性很強、回旋余地非常廣闊�！笆�三五”規(guī)劃綱要明確了今后五年我國經(jīng)濟社會發(fā)展的主要目標任務，提出了實施創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略、構(gòu)建發(fā)展新體制、優(yōu)化現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)體系等重大舉措�！墩�府工作報告》提出要加強供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，加快破除體制機制障礙，提高供給體系的質(zhì)量和效率，進一步激發(fā)市場活力和社會創(chuàng)造力，增強持續(xù)增長動力。中國經(jīng)濟隨著結(jié)構(gòu)性改革的不斷深化，以及相關政策措施的逐步落實，將繼續(xù)保持中高速增長，這將為主權(quán)信用評級的長期穩(wěn)定提供堅實的保證。

此次穆迪、標普將我國主權(quán)信用評級展望調(diào)整為“負面”，在一定程度上高估了我國經(jīng)濟面臨的困難，低估了我國推進改革、應對風險的能力。評級公司對我國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整、實體經(jīng)濟債務、國有企業(yè)改革、金融市場風險等方面的擔憂，是沒有必要的。對我國經(jīng)濟社會發(fā)展取得的成就和結(jié)構(gòu)性改革取得的進展，評級公司還需要深入了解和全面評估。

記者問：評級公司下調(diào)我國主權(quán)信用評級展望，對我國經(jīng)濟和金融市場運行會產(chǎn)生什么影響?

答：市場信心和預期對現(xiàn)代經(jīng)濟金融穩(wěn)定運行具有重要作用。主權(quán)信用評級是影響市場信心和預期的因素之一，但是，一國的經(jīng)濟基本面才是決定經(jīng)濟和金融市場運行走勢的根本因素。評級公司將我國主權(quán)信用評級展望調(diào)整為“負面”，只是對一些風險表示關注和提示，對我國實體經(jīng)濟和金融市場運行不會產(chǎn)生明顯影響。

當前，我國經(jīng)濟正處在經(jīng)濟增長階段轉(zhuǎn)換的“三期疊加”關鍵時期，外部和內(nèi)部的供給和需求條件都發(fā)生了深刻變化。綜合分析世界經(jīng)濟長周期和我國發(fā)展階段性特征及其相互作用，我國有必要保持合理的經(jīng)濟增速，在量的基礎上實現(xiàn)質(zhì)的飛躍，推動經(jīng)濟發(fā)展方式從粗放型向集約型轉(zhuǎn)變，從外延型向內(nèi)涵型轉(zhuǎn)變，提高經(jīng)濟發(fā)展的平衡性和可持續(xù)性。

目前，我國經(jīng)濟運行總體平穩(wěn)，經(jīng)濟長期向好的基本面并沒有改變。從增長動力看，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整取得積極進展，第三產(chǎn)業(yè)增速明顯快于其他產(chǎn)業(yè)，消費基礎性作用得到增強，消費對經(jīng)濟增長的貢獻率大幅提高，固定資產(chǎn)投資結(jié)構(gòu)也不斷優(yōu)化。從增長質(zhì)量看，全員勞動生產(chǎn)率不斷提升，單位GDP能耗逐步下降，并將通過促進技術(shù)進步、組織創(chuàng)新、專業(yè)化和生產(chǎn)創(chuàng)新，以及增加研發(fā)投入等，進一步提高全要素生產(chǎn)率。從增長環(huán)境看，經(jīng)濟運行中的潛在風險總體可控，為增長創(chuàng)造了良好條件。比如，地方政府和實體經(jīng)濟企業(yè)債務仍處于合理水平，人民幣匯率也不存在持續(xù)貶值的基礎，金融市場運行平穩(wěn)。

記者問：《政府工作報告》中提出“積極的財政政策要加大力度”，請問財政部門在穩(wěn)增長中如何發(fā)揮作用，并將在哪些方面加大力度?

答：當前，我國正處于經(jīng)濟增速換擋、結(jié)構(gòu)調(diào)整陣痛、新舊動能轉(zhuǎn)換的新常態(tài)，需要不斷創(chuàng)新宏觀調(diào)控方式，繼續(xù)推進改革開放。實施積極的財政政策并加大力度，既能發(fā)揮財政政策與貨幣政策的協(xié)調(diào)配合作用，又能在經(jīng)濟增長速度、結(jié)構(gòu)和動力方面實現(xiàn)定向發(fā)力，進行“滴灌”調(diào)控，加強預調(diào)微調(diào)。

穩(wěn)步實施積極財政政策，對我國推進供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革具有十分重要的意義。通過適當擴大赤字、清費立稅、優(yōu)化結(jié)構(gòu)、提高績效，在供給端改善供給結(jié)構(gòu)，促進發(fā)展動力順利轉(zhuǎn)換，在需求端提振有效需求，不斷釋放消費潛力，從而積極支持“去產(chǎn)能、去庫存、去杠桿、降成本、補短板”，促進經(jīng)濟平穩(wěn)增長。

對于“積極的財政政策要加大力度”，要從以下方面來理解：第一，實行減稅降費政策，全面實施營改增，加大收費基金清理和改革力度，堅決遏制亂收費，減輕企業(yè)負擔。第二，階段性提高財政赤字率，2017年全國財政赤字安排2.18萬億元，赤字率為3%，在適當增加必要的財政支出和政府投資的同時，主要用于彌補減稅降費帶來的財政減收，保障政府應該承擔的支出責任。第三，優(yōu)化財政支出結(jié)構(gòu)，繼續(xù)加大財政資金統(tǒng)籌使用力度，創(chuàng)新財政支出方式，盤活財政存量資金，保障教育、科技、社保、就業(yè)、脫貧、生態(tài)等重點支出，同時減少不必要或低效的支出。第四，提高財政管理效率，繼續(xù)推廣政府和社會資本合作模式，推動PPP立法，加強規(guī)范引導，培育市場發(fā)展;同時，繼續(xù)督促地方政府按照預算法和國務院有關制度要求，加強地方政府債務管理，厘清政府與市場邊界，防范財政金融風險。

記者問：剛才您提到積極的財政政策中，要減稅降費，請您談談財政部在減稅方面將開展哪些工作?

答：今年2月底，G20財長和央行行長會議召開并發(fā)布聯(lián)合公報，明確將盡可能采取增長友好型的稅收政策。所謂增長友好型稅收，就是如何能讓稅制更有利于釋放市場活力，形成合理的企業(yè)稅負，從而促進經(jīng)濟增長。

近年來，財政部門著力優(yōu)化稅制結(jié)構(gòu)，完善稅收功能，穩(wěn)定宏觀稅負，推進依法治稅，積極推進增值稅、消費稅、個人所得稅、資源稅等各項稅制改革。同時，為發(fā)揮稅收的宏觀調(diào)控功能，整合完善產(chǎn)業(yè)優(yōu)惠政策體系，實施了一系列支持小微企業(yè)發(fā)展的稅費減免政策，完善了支持民生和創(chuàng)新領域的稅收優(yōu)惠政策。

作為財稅體制改革的重頭戲，營改增前期試點已逐步擴大到全國范圍的交通運輸業(yè)、電信業(yè)、郵政業(yè)和部分現(xiàn)代服務業(yè)，并取得了積極成效。從今年5月1日起，我國將全面推開營改增試點，將試點范圍擴大到建筑業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)、金融業(yè)、生活服務業(yè)，并將所有企業(yè)新增不動產(chǎn)所含增值稅納入抵扣范圍。此外，逐步推進綜合與分類相結(jié)合的個人所得稅改革，全面推開資源稅從價計征改革，落實鼓勵企業(yè)創(chuàng)新的財稅政策，繼續(xù)配合做好船舶噸稅、環(huán)境保護稅等立法工作。

記者問：金融領域一直受到國際評級公司高度關注，請您談談財政部門在金融方面開展了哪些工作?

答：金融是現(xiàn)代經(jīng)濟的核心，完善的金融體系能夠以市場化的方式，有效提高資源配置效率，促進實體經(jīng)濟發(fā)展。但是，金融領域的風險也會對經(jīng)濟產(chǎn)生明顯的負外部性，尤其是系統(tǒng)性金融風險波及面廣，隱蔽性、脆弱性、傳染性強，具有準公共性的特征。對于如何發(fā)揮金融支持實體經(jīng)濟的作用，防范系統(tǒng)性金融風險，各國財政部門始終保持高度重視。

近年來，財政部主動采取或配合有關部門實施了多項措施，共同守住不發(fā)生系統(tǒng)性區(qū)域性風險的底線，支持實體經(jīng)濟發(fā)展。在深化國有金融機構(gòu)改革方面，不斷完善國有金融機構(gòu)公司治理，推動建立現(xiàn)代企業(yè)制度，支持符合條件的國有金融機構(gòu)在境內(nèi)外發(fā)行上市，增強自身實力，健全風險管控等各項制度，強化激勵約束機制，增強機構(gòu)活力和競爭力。在支持普惠金融發(fā)展方面，通過稅收優(yōu)惠、補貼獎勵、貼息等措施，以財政資金“四兩撥千斤”的杠桿優(yōu)勢，撬動金融資源重點“支農(nóng)、支小、扶弱”，促進解決“三農(nóng)”、小微企業(yè)和弱勢群體融資難、融資貴問題。在建設金融風險防范機制方面，支持設立證券投資者保護基金、期貨投資者保障基金、保險保障基金，支持建立存款保險制度，打造了一張市場化的金融風險防護網(wǎng)，為投資者權(quán)益提供了有力保障。

在當前的形勢下，為了營造經(jīng)濟穩(wěn)定增長的良好金融環(huán)境，財政部門將繼續(xù)支持金融體制改革，縱深推進現(xiàn)代金融企業(yè)制度建設;同時，堅持底線思維，持續(xù)關注和防范金融信貸風險和企業(yè)債務風險，更好地發(fā)揮金融支持實體經(jīng)濟的作用，促進經(jīng)濟平穩(wěn)健康發(fā)展。